2026.09.05股票杠杆是啥意思
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作者 | 第一财经 宋婕
近日，AIGC长剧《后西游记》登陆湖南卫视晚间黄金档，引起业界对AI影视前景的关注和热议。第一财经记者采访发现，随着视频生成模型持续迭代，AI开始具备产出画质更高、叙事完整性更强的生成内容能力，这一能力将带动AI短剧产业向精品化阶段迈进。
兴业证券8月研报显示，国内AI短剧供给持续释放，2026年国内AI短剧市场规模预计达400亿元，同比+138%。海外短剧用户与收入也在同步增长，2026年7月，全球海外短剧App下载量约2.66亿次、环比+24.37%，收入约2.06亿美元、环比+16.57%。
AI影视市场迎来扩容
当前，AI影视产品全方位进入手机竖屏、电影、电视等多个渠道，“AI+文娱”这一模式进入市场验证阶段。
创新型AIGC影视平台FizzDragon总部位于新加坡，2024年底，该团队入选英伟达初创加速计划。此外，公司还先后入选阿里巴巴全球创业者大赛全球Top30强、美国微软全球加速器等。在来自13个国家和地区的130多位创作者远程协作下，其制作和出品的全流程AI生成、片长90分钟的《海上女王郑一嫂》于2025年在新加坡上映。
在近期举行的2026数码娱乐领袖论坛期间，FizzDragon创始人陈卓接受第一财经采访时，以快消品的货架来类比院线，表示当前“货架”上很缺商品。据陈卓介绍，当时《海上女王郑一嫂》在新加坡上院线时也引起了不少讨论，六百多万人口的国家里，观看过相应的视频或参与了讨论的就有三百多万人次。大家关注的点，在于为什么AI电影可以上院线。
“对此，大众会变得越来越祛魅。你生产出作品，可以放上货架，你自己去营销，或者院线看上了这部作品帮忙营销。”陈卓认为，对于内容方来说，更多的货架能带来更多的销量。对于院线方来说，院线怎么样能更快获取好内容并拿到版权授权，或许也会有更新的玩法。
当前，陈卓团队在思考如何把互动式的影游搬到院线。身处同一空间的观众通过下载App并输入对应房间号，一起进入影游。她的团队正与英国一家院线展开磋商，在筹备一场实验性放映。
同时，该团队还在研发制作45分钟的电影，探索不同于传统电影规格的新模式。“工业革命前，创作偏向于自律。工业革命后，大家批量生产，就看什么作品能更赚钱。伴随着算力成本越来越低，大众创作或许又回归到之前的状态。甚至可能出现创作者拿零花钱制作一部作品后，找院线花钱租场次，并邀请亲朋好友来观看的模式。”陈卓告诉记者，院线如今也在探索多元化经营，多元交易模式对院线而言同样具备价值。
Loomi Entertainment Group是一家新兴数字内容企业，旗下AI短剧平台面向东南亚多个国家或地区进行AI短剧的制作与分发。集团行政总裁谢复欣在接受第一财经采访时表示，目前AI短剧在海外市场仍处于早期阶段，但正逐步升温。从区域来看，北美贡献了最大收入，用户付费意愿最强；东南亚的用户规模增速惊人，是下载与活跃增长最快的市场；而日本市场则因行业特性对AI短剧态度相对谨慎。
“男性用户比例已大幅增长，短剧正从女性主导走向全民化。”谢复欣告诉第一财经，AI短剧的受众结构变化非常明显。传统短剧核心受众以中年女性为主，题材集中在甜宠、大女主等类型。但AI制作大幅降低了特效与场景成本，推动出现科幻、神话、屠龙冒险等题材多样化，直接拓宽了用户画像。
与光同尘2015年创立于杭州，是产学研一体的AI原生影视公司。聚焦AI漫剧、IP动画、AI电影、互动影游等品类，自研“光影矩阵”AI创意生成平台。公开资料显示，近年来该公司也在开拓海外市场。其联合创始人及国际业务总裁李沐翰在接受第一财经采访时预测，未来五年，AI短剧会从“数量竞争”进入“精品化、IP化和全球化竞争”。
李沐翰认为，适合出海的AI短剧需要有强情绪驱动力，快速建立用户兴趣。还需要有国际化表达能力，应该具备跨文化共鸣。此外，出海AI短剧还需要有视觉识别度，AI时代制作效率提升后，视觉差异化会越来越重要。最后，作品需要具备持续开发能力，一个可以持续运营的IP是非常有价值的。
AI影片正在把内容做扎实
AI工具的普及助推AI影片供给出现爆发，行业进入高速发展期的同时，也面对着不小的挑战。其中，内容同质化是国内市场与海外市场都在面对的问题。
“所以还是要做爆款，爆款在播放量上有着更好的变现能力，还能拿平台的奖励。”有AI短剧从业者告诉第一财经，不排除平台对非精品AI短剧的补贴减少甚至消失的可能性。当前也存在优质本子被改编好多遍的情况，好作品依然是各家制作方追逐的对象。平台也在鼓励AI短剧制作方以季为单位推出AI短剧，推动好作品在改编AI剧过程中延长自身生命力。
李沐翰告诉第一财经，AI并不会改变内容行业“爆款稀缺”的本质，未来行业竞争会越来越激烈。早期阶段，大家竞争的是谁能更快生产内容；但进入下一阶段，竞争会变成谁拥有更好的IP，谁更懂用户，谁能够建立稳定的AI内容工业化体系，以及谁具备全球发行和本地化运营能力。
海外短剧赛道同样陷入题材趋同的困境。随着行业逐步走向成熟，单纯依靠堆量已很难构筑可持续的竞争壁垒。
“AI短剧具备形成长期发展周期的条件，但核心挑战已从产能转向质量。”谢复欣表示，目前海外爆款率极低，同质化严重。因此，未来竞争需要从拼产能转向拼创意、拼精品、拼IP，同时需要解决深度本土化难题。只有真正融入当地文化语境，才能让AI短剧在海外走得更远。
Loomi的打法是把AI短剧做长。谢复欣告诉记者：“我们可以先制作第一季作为测试内容投放到市场，根据真实数据（完播率、点赞、付费转化等）快速判断用户反馈。一旦验证为爆款潜力内容，我们能迅速接得住热度，低成本、高频率地续作后续季，持续吸引用户。”
当AI竖屏短剧致力于拉长内容体量之时，AI横屏影片的制作方则在加紧搭建人才生态与供应链体系。
今年2月，FizzDragon全资子公司沸腾精灵在南京落地。依托南京高校的科教资源优势，公司计划以AIGC教育培训为切入点，与高校开展课程共建、实训合作与人才孵化。同时，通过“项目孵化+资金支持”双轮驱动，鼓励学生成为创业主体。
陈卓在采访中表示，人才生态的建设至关重要。其产品即将上线一项类社交交互功能，支持用户对不同作品进行左滑、右滑式的喜好筛选。“导演上传作品，用户一旦表达喜爱，便可进入对应导演的粉丝社群。创作者自主运营粉丝社群存在不小门槛，我们希望借助这一功能持续为创作者导流，帮助他们向资方证明作品的商业吸引力。”
业内寻求可持续的商业路径
第一财经记者观察到，AI影片的上下游产能协同度正在提高，其中一个显著的特点是，内容制作方不再甘心只做制作方，它们可以平台化掌握内容分发渠道，或者成为文旅场景的合作伙伴共享收益。
“自有发行平台意味着用户通过单集解锁、订阅，直接在我们生态内付费。每一笔收入直接进入口袋，利润率远高于依赖第三方平台的纯制作方。”谢复欣表示，国内以免费观看、广告补贴为主，所以纯制作方需要依赖平台补贴；而海外市场以用户直接付费为主，质量要求更高，但回报也更为稳定。
“我们的商业模式与纯制作方的模式有根本性不同，我们同时拥有制作能力与自有发行平台，形成从内容生产到直接触达用户的完整闭环。内容上线后，用户观看行为、完播率、付费转化点等数据直接反馈到下套剧本与视觉调整。这让我们不会盲目生产，而是以数据驱动创意，降低无效产能。”
陈卓对项目回报的思考，落点在内容模式的创新上，“我们意识到，基于大家对于影视的观念和消费习惯，纯AI作品流行时间或许没有那么长，未来可能还是人类为主导、AI为辅助的混合型产品打头阵。于是，我们开始聚焦于一种全新的品类，那就是互动式的影游。”她表示，互动式影游的潜力尚未被完全开发，影游与文旅场景结合具有可能性。
陈卓告诉第一财经，相比承接来自B端的制作需求，与景区合作的模式对前期投入有要求，但更能实现用户的增长，且有着更高的盈利效率。同时还能为他们打开一个新合作模式的窗口，带动更多的创作者加盟。
李沐翰认为，中国团队在内容生产效率、商业化运营和AI应用方面具有一定优势。近年来，中国短剧出海已经形成一定规模，AI也正在进一步降低本地化制作成本。但出海不是把国内内容直接复制出去，真正有长期价值的企业，需要理解不同市场的文化、审美和用户习惯，“从实践来看，我们更关注的是，用AI提高内容生产效率，用优质IP提高内容价值，用全球化运营实现商业回报。”
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