三星电子劳资双方历经数月博弈，终于达成里程碑式利润分享协议。这份以营业利润为基础分配红利的协议为什么要杠杆炒股，不仅化解了一场大规模罢工，更可能重塑韩国的劳资博弈规则。
5月27日周三，三星电子工会以73.7%的投票支持率批准一项薪酬协议。根据方案，约7.8万名半导体部门员工，将获得公司年度经营利润的10.5%作为股票奖金，另加1.5%现金奖励，存续期长达十年。
以券商KB证券预测的三星2026年经营利润327万亿韩元（约2170亿美元）测算，内存芯片部门员工的人均奖金预计将达到约6亿韩元（40万美元，271万元人民币）。
然而，非芯片部门的智能手机及家电等业务员工，在现有奖金结构下仅可获得约600万韩元（约4000美元），较内存芯片员工相差百倍。
薪酬协议通过消息后，三星电子股价当日涨逾6%。
值得一提的是，这是三星工会首次取得重大胜利，也是韩国大型企业中第二次以书面形式承诺按营业利润固定比例发放奖金——此前仅有竞争对手SK海力士有此先例。此举令多家企业工会士气大振，要求比照办理的呼声迅速扩散。韩国总统李在明已公开表达忧虑，企业联合组织亦发出警告，认为此协议不应被视为全行业效仿的样本。
表决如期完成，内存芯片部门人均40万美元主导此次谈判的三星电子劳动组合（SELU）共有57,290名有效投票成员，其中估计80%至90%来自半导体部门，这从根本上决定了表决结果的走向。最终投票以73.7%支持率获批。
协议核心条款规定，三星半导体部门的经营利润10.5%将以股票形式发放，附加条件是该部门须在2026年至2028年间实现年度经营利润不低于200万亿韩元（约1320亿美元），2029年至2035年不低于100万亿韩元（约660亿美元）。
基于对三星2026年经营利润约331万亿韩元的预测，半导体员工的全公司平均奖金约为5.09 亿韩元（约37万美元）。
但奖金在各业务单元间的分配差异极为显著：
内存芯片部门员工人均可获约6亿韩元，约40万美元；而亏损中的晶圆代工及Logic芯片设计（LSI）部门员工，则预计获得约1.5亿至2亿韩元，约10万至13万美元。奖金池约40%将由半导体员工平均分配，其余60%则依各业务单元绩效分别发放。
协议正式获批前，曾面临一道法律关卡。据《韩国先驱报》报道，三星设备体验DX事业部的五名员工向水原地方法院申请禁令，要求叫停工会表决，理由是DX部门被不公平地排除在投票之外。
法院于周二驳回了这一申请，为表决扫清了最后障碍。
非芯片员工，同一屋檐下的另一面协议对三星设备体验DX事业部员工，即负责智能手机、电视及家电业务的员工待遇基本维持原状，奖金约为600万韩元（约4000美元），与内存芯片员工相差近百倍。
据英国《金融时报》援引知情人士透露，三星设备体验DX事业部正承受来自中国竞争对手的压力，盈利能力持续走弱，而其采购的芯片价格上涨，又直接令半导体部门受益，形成两头受压的困局。
代表三星全体员工的全国三星电子工会（NSEU，约有2万名成员）对此表示反对，并参与投票反对该方案。该工会代理主席Woo Ha-kyung公开表示：
我们承认，在防止DX事业部受到区别对待方面，我们未能制定出有效的积极策略。半导体业务陷入困境之时，是智能手机和家电业务创造营收，帮助支撑半导体部门发展壮大。
NSEU官员Lee Ho-seok也表示，三星芯片部门内部的部分晶圆代工员工同样对协议条款感到不满。
协议打破惯例，引发法律与治理争议法律风险并未就此消散。
一个名为"韩国股东行动总部"的个人股东团体已发出诉讼警告，主张与利润挂钩的奖金方案本质上属于公司资金的分配行为，依据韩国商法须经股东大会批准。
上周，该团体在三星电子董事长李在镕的首尔住所附近举行集会，声称将动用一切可用的法律手段阻止奖金发放。
奖金分配失衡引发的内部不满，已对三星关键业务产生实质影响。三星芯片封装部门已出现蓄意放缓生产的情况，直接影响高带宽存储器（HBM）的交货进度。
韩国高丽大学法学教授Kim Keechang表示，三星协议"可能在韩国其他大型企业点燃一把新火"，并称"这或许只是开始"。他指出，该协议违背了全球通行的公司盈利分配惯例——奖金通常在税后利润中计提，而三星芯片工人此次实际上在纳税之前便优先提取了公司收益。
即便是立场亲劳工的总统李在明，在协议达成前也罕见地提出质疑。他在上周的内阁会议上表示："在扣除税款（即公众共同份额）之前，以制度化方式分配一定比例的营业利润，连投资者都无法做到。投资者获得的股息，也是在税后净利润中分配的，不是吗？"
多家企业工会提出类似诉求这场薪酬争议的影响，已远不局限于受益于AI热潮的半导体行业。
据路透社报道，互联网巨头Kakao及其四家关联公司的工会已威胁，若管理层不将营业利润的13%至15%拨作奖金，将发动罢工，相关谈判目前由劳动委员会调解。
电信运营商LG Uplus及大型造船企业HD现代重工的工会，则要求将至少30%的营业利润用于绩效薪酬。LG Uplus的薪资谈判已在进行中，HD现代重工的谈判预计下月启动。
三星生物制剂方面，工人本月已罢工五天为什么要杠杆炒股，诉求之一是将营业利润的20%划拨为绩效奖金。目前管理层态度强硬，劳资争议持续，员工以拒绝加班和节假日工作作为施压手段。
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